股权结构化融资与企业创新融资

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课程背景：

本次课程着重于资本与融资市场的功能性/实用性和操作性，突破过去股权课程的程式化/理论化/不可落地化，实现真实场景下的有效运用。在疫情后的中国国央企和民营私企等，普通需要面向消化旧有债务寻求新的发展，如何有效融资成为经营中摆脱困境的重要手段和战略性方法。

本课程主打融资三大痛点：

首先是传统与现代融资对比：介绍企业融资从传统信贷为主向直接融资转变的背景，强调金融体制改革对提升直接融资比重的重视。

其次是资本结构优化：分析企业过度依赖债权融资的弊端，提出通过股权融资和资本市场工具优化资本结构的必要性，并给出了具体交易结构和创新融资模式的定向操作模式。

再次，是市场环境与政策导向：结合宏观经济解读，说明投融资环境的变化，特别是对专精特新企业和科技初创企业的政策支持，以及多层次资本市场的发展，丰富和系统性整理了多种融资方法和策略。

通过这样的课程设计，企业高层管理者不仅能理解融资工具的运作逻辑，还能掌握如何在当前市场环境下制定有效的资本战略，利用股权融资和创新融资工具推动企业创新与快速发展。

课程收益：

掌握5种股权融资方法，提升资本引入效率

学习4步股权架构设计，优化企业资本结构

理解3种激励机制，增强团队激励效果

熟悉2大资本市场政策，把握融资机遇

应用1套融资谈判技巧，提高资金筹集成功率

课程对象：

1.初创企业/准独角兽/专精特新/国央企企业的决策层董事长，CEO、CFO和负责战略融资副总或投融资执行部门的管理层；

2.各地产业园管理者/国资投资平台的管理者和地方经信委/国资委等负责当地国企化债重组后再融资的管理者群体；

3.各类初创企业的创始人/科创企业的合伙人/预备创业的中青年创业群体等；

课程方式：

讲授+研讨+案例分析

课程大纲

第一部分：股权融资与资本战略

第一讲：宏观经济与投融资环境

一、新时代经济体系与投融资变革

1. 发展乏力

2. 投融资双向趋缓

3. 营商环境有所恶化

4. 市场规则大幅调整

二、投融资环境分析与疫情后趋势

1. 美元资本逐步退出

2. 项目盈利模式备受重视

3. 科创项目依然是一线资本的主流

4. 融资从VC切换成PE

三、从间接融资到直接融资的政策导向

1. 创投国十七条

2. 新国九条

案例：未来产业和战略新兴产业的融资机遇

第二讲：企业融资基础与传统工具

一、企业融资的必要性与挑战

1. 融资是企业的造血功能

2. 融资能力代表了企业的规划能力

3. 融资结构决定了现代企业能走多远

4. 融资压力会直接传导和影响业务经营

二、传统融资模式：银行信贷至债券融资

1. 银行信贷模式分析

2. 债券融资模式分析

研讨：企业在什么阶段使用信贷或债券？

三、创新融资概览：股权与资产证券化

1. 股权融资方式分析

2. 资产证券化ABS的基本操作

3. PE/VC/ABS的异同

案例：俏江南的失败PE融资

第三讲：股权融资深度解析

一、股权融资的优势与流程

1. 股权融资4项优势

1）债务压力有效分解

2）适合不同阶段的企业发展

3）有效激励团队开展业务

4）有效整合资本资源

2. 融资基本流程解析

二、股权架构设计与激励机制

趋势：单一架构转向多元

1. 三种架构设计：VC架构、PE架构、股权基金+员工持股架构

2. 两种激励机制：员工期权和员工持股激励、分红激励和回购激励

案例：平安集团的股权架构解析

三、投资人视角与企业价值评估

1. 两个视角

1）机构投资人的视角

2）个人投资人的视角

2. 三个评估

1）初创企业盈利可行性评估

2）现存企业的发展价值评估

3）财务评估

案例：和府捞面的发展评估和估值评估；明星开店创业的盈利评估和估值评估

第四讲：创新型融资工具与案例

一、ABS、REITs的原理与应用

1. ABS的核心功能与场景应用

2. REITS的基本原理与地产应用

3. ABS和REITS的联合使用

二、资产证券化与产融结合

1. ABS与产业投资结合的方法解析

2. 产业基金+ABS+PE模式的有效应用

3. 产业融资的基本结构

案例分析：彩云之南酒店ABS与基础设施REITs；沿海高速项目的ABS架构设计

第二部分：资本战略与股权激励

第一讲：多层次资本市场与各类企业融资支持

一、资本市场对专精特新的支持体系

前提：认识专精特新行业定义

1. 支持体系政策说明

2. 产业扶持资金的支持

二、北交所与科技企业的机遇

1. 硬科技的发展红利

2. 未来产业的产业融资配套趋势

3. 国九条对北交所上市企业的支持

三、全球化视角下的资本战略

1. 美元资本重心转移到非政治敏感地区

2. 人民币资本在亚洲范围的有效输出

3. 两类股权融资的风格差异对比

案例：贝莱德资产退出中国的底层逻辑

第二讲：股权结构设计与激励

一、顶层股权架构设计原则

1. 工商登记角度

2. 符合新公司法

3. 符合发展预期规划

二、持股平台与控股公司构建策略

1. 有限合伙

2. 嵌套策略

3. SPV策略

4. 集团与子公司

三、股权激励计划设计与实施

1. 计划基本结构说明

2. 期权

3. 股权

4. 双层决策

5. 股权转换计划

研讨：如何撰写打动人心的股权激励计划

第三讲：资本运作与企业价值提升

一、并购基金与资本运作策略

1. 并购基金的发起策略

2. 并购基金的基本结构

3. 并购基金的投融管退

二、商业计划书撰写与融资谈判技巧

1. BP撰写三要素：撰写要点、结构、核心表达

2. 融资谈判两要素：流程、对应技巧

三、投后管理与股东关系维护

1. 投后管理的要求

2. 投后团队的日常工作模式

3. 投后与股东的摩擦处理

研讨：项目融资的实战模拟与策略规划

课程提炼/回顾，以及课程绩效评估：

1）考察：模拟股权融资路演

2）资本战略规划工作坊

3）问答与经验分享

4）课后作业布置

黄老师

黄栋老师 金融创新与资本运营专家

20年国际金融实战经验

现任：GGV纪源资本 | 亚洲区董事、管理合伙人

现任：素柏资本 | 首席经济学家

曾任：渣打银行亚太区总部 | 私人银行副总裁VP

曾任：麦肯锡（中国）咨询有限公司 | 咨询总监（VP）、大中华区合伙人

曾任：新加坡BIB 科技有限公司 | 创始合伙人、董事总经理

曾任：盈盈集团有限公司 | 联席总裁、项目管理合伙人

擅长领域：全球资产管理和跨境配置、产业投资和交易结构设计、政企产业基金投融资、IPO咨询辅导、AMC不良资产处置、地产ABS资产证券化、银证保信领域金融管理机制和绩效制度创新建设、金融或资本机构组织顶层设计和高层管理……

专业出身专业资质认定社会职务背景

美国琼斯大学经济学博士注册金融分析师新加坡南洋理工大学

国际金融研修院讲席教授

美国管理技术大学管理学博士注册金融风险管理师

美国管理技术大学工商管理硕士基金从业资格北美宾夕法尼亚商学院

MBA硕士项目客座教授

中国政法大学法学硕士

★ 1800+亿资产营收与管理：担任企业决策人或CEO期间，在金融科技/大数据金融/数字化信息领域累计为企业实现营收规模720+亿，资产管理规模1100+亿；

★ 30亿创立创费累计：近5年创利创费30+亿，存续期超过5年的5亿级项目有29个已成功退出，为投资方赚取19.7%-56%不等的年化投资收益，获得多项国家重点项目和人员奖励；

★ 7个IPO辅导项目：主导和辅导滴滴、美团、德信中国、绿城中国、盛全物业、美的集团、网易科技7家中外证券市场的上市公司IPO项目咨询工作，辅导300+政府端&企业投融资、并购重组和创业0-1-100孵化运营项目，投融资规模超过56亿；

实战经验：

黄老师任职多家头部企业核心高管暨合伙人，擅长战略投资和策略投资，能开展经济体技术战略规划，进行专题领域的技术趋势分析、行业和市场研究等，赋能技术团队形成自身战略并打造战略规划到执行落地的闭环。同时有互联网IT技术方面的咨询经验和市场拓展经验，对人工智能、云计算、大数据等领域有深度研究和理解，具备成熟的战略管理规划方法论和市场实操落地执行能力。

◆◆ 金融创新实践：策略革新与技术应用的跨界融合

01-创新投资策略拓展金融服务边界

◎ 【大健康云模式项目：投资规模扩大化】——采用“云端AI体检设备+数字化健康系统+线下营养工作室”创新模式，与B端合作进行100万客户级消费数据升级和全生命周期产业投资，目前该项目已进入A轮，估值2.1亿；

◎ 【金科风控数据系统项目：风控服务便捷化】——主导投资研发银行级智能在线风控系统及AI客户精准识别系统，1年风控评估大数据达690万+人次，为B端渠道每年节约风控管理费用近3亿元；

02-创新数字化技术改善金融服务

◎ 【BIB跨境支付项目：虚拟资产交互货币应用】——主导研发推广AI跨境电子支付模式智能风控体系，实现虚拟资产交互货币平台BIB新加坡落地，覆盖机构230+家；9个月内实现交易营收同比增长超过900%；当年亚洲金融机构的软件解决方案订单金额超过1.7亿美元；

◎ 【情趣用品海外供应链并购项目：区块链技术支付应用】——联合多供应商形成跨国采购供应链SAAS平台，应用区块链技术进行境内外交付，产品辐射到欧洲/南美/澳洲等国际地区，2022年营收1700+万美元；

◎ 【数据云商服务项目：物联网与支付创新应用】——打造云商政企合作赋能平台，创新商业投融资形式，普惠2900+企业投融资，实现物联网和支付系统化，例如螺蛳粉和六堡茶等100+种特产快速辐射到全国；

03-创新金融产品优化投资结构

◎ 【消费信贷互联网信托项目：信托产品结构创新】——与山西信托合作形成互联网系列消费信托产品，该创新结构得到监管部门认可，2年内募集总规模达到30亿；

◎ 【凯银移民产品项目：移民产品创新】——与香港凯银集团针对资产管理9号牌进行产品设计，开发EB-5美国投资移民产品，1600多人透过该产品移民休斯敦，资产输出7.4亿；

04-创新跨境合作扩大市场范围

◎ 【美团大健康并购项目：投资市场全球化发展】——投资成立美栗海外跨境医疗平台，得到硅谷银行等投资机构参与风投，与全球13个国家全面合作，注册登记超22万人，当年预订产品金额超过1亿；

◎ 【互联网彩票项目：国际交易市场拓展】——与AIWCI集团合作互联网彩票跨境交易平台，辐射东南亚地区和大中华区，注册交易人数2020年突破400万，当年盈利突破6000万；

◆◆ 资本运作辅导：上市、投融资与并购重组的落地实践

01-专业辅导支持企业上市

◎ 【企业上市辅导项目】——完成对德信地产的香港上市辅导，后IPO申报成功；全流程辅导并联合券商等跟进盛全物业新三板上市；

◎ 【凯银资产管理】——为凯银投资集团管理旗下51只基金，其中地产基金89亿规模，PE/VC基金17亿规模，政府相关信托及产业基金22亿模块；完成公司混合所有制改革，引进杭工商信托等国资金融公司；

02-并购重组激活企业活力

◎ 【消费医疗产业集群并购重组项目】——主导收购上扬口腔医院组建连锁品牌，收购美栗医美整形医院并链接消费金融，和580+家整形医院进行消费分期合作，2021年相关营收规模达到10亿以上，并保持消费金融每年30%的增长速度；

◎ 【上海南汇物流用地项目】——牵头处理物流用地处理历史遗留问题，通过诉讼和交易结构寻找有效运营商（普洛斯等）进行资产重组，项目估值14亿；

03-投融资设计促进产业增值

◎ 【2个PE项目】——其中养一头牛PE项目中，与隆起投资合作采用FO模式进行股权投资，并进行市场推广和投后的联合管理。2021年利润1.4亿，投前估值85亿，已进入辅导期；城云科技PE项目中牵头联合5家资方共同投资，由浙江国资领投，2021年完成利润1.5亿，估值22亿；

◎ 【6个PPP项目】——主导宁波宁南贸易物流园PPP项目（国家级入库）、杭州未来科技城海创园PPP项目等6个项目的中标方交易结构及融资规划设计，并担任PPP基金普通合伙人（GP），总规模达到112亿；

◎ 【10+个特殊（不良）资产项目】——包括宁波星海广场项目、上海虹桥商务区项目等，进行不良资产证券化和交易结构设计等，不良置换规模达19.7亿，特殊资产采用发债、股债平衡等交易架构和设计，拆解核心债务，引入新商业和新业态，逐步实现资源提升。

部分咨询经验：

01-企业管理咨询及并购业务

——在麦肯锡任职期间与各家500强的管理咨询服务，包含德国大众、巴斯夫、美国GE、韩国三星、现代，台湾台积电、中国保利、中国移动和中电科技等，服务包括管理层能力体系辅导、领导力提升、IPO辅导和产业投资能力辅导等方面，屡获好评；

02-地产项目的开发咨询与管理设计

——黑石基金合作地产不良资产的置换和ABS，涉及并购规模9亿美元；万科的RITIS基金和海外地产收购等合作，涉及基金管理规模17亿人民币；老虎基金的港股质押融资计划，涉及6家上市公司，股权质押超过30亿港币；

03-金融企业海内外上市的IPO咨询

——2003年IPO辅导后中国人寿A+H上市；2004年进入IPO辅导和工行管理层能力提升计划后工商银行上市

04-银行机构的不良资产管理

——2013年建行山西分行的不良资产置换项目，涉及金额20亿人民币；

05-企业战略规划与实施落地

——2014年绿城中国和中交集团的股权收并购，涉及金额超过80亿人民币；2012年三一重工的海外战略规划项目，目前已成功落地非洲、东南亚和南美地区；

06-新商业模式创变

——网易管理模式转型，分拆网易云+网易科技，规模同比增长390%；蘑菇街电商开启PE融资，融资A轮和B轮得到8000万美元；龙旗科技的管理蜕变计划，管理层激励和管理层绩效辅导，目前量化规模已过百亿；

07-策划项目并督导落实

——国务院产业研究中心的基金项目参与筛选、风控和退出，并作为智囊参与产业政策研究和决策，涉及规模190+亿人民币；

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