公司并购与估值专题

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咨询电话：027-5111 9925 , 027-5111 9926手机：18971071887邮箱：Service@mingketang.com

【课程内容】

主要讲述内容包括并不限于：

1、公司收购相关概念与监管规定

（1）公司收购与一致行动人

（2）要约收购与协议收购

2、公司并购融资方式比较

（1）债务融资的特点

（2）权益融资的特点

（3）公司资本结构选择的决定因素

3、公司并购主要定价方法

（1）基础资产法

（2）收益法

（3）市场法

（4）并购对赌协议

4、公司并购估值

（1）账目价值与内在价值

（2）隐性资产与潜在负债

（3）权责发生制与收付实现制

（4）配比原则与稳健性原则的冲突及选择

（5）公司利润分解及影响因素

（6）净利润与经营活动现金流

5、财务报表分析基本框架

（1）标准化财务报表

（2）财务比率分析

（3）财务报表分析局限性

（4）盈余管理的主要动机及常用手段

“哈佛范式”深度案例分析：中国建材：央企海外上市与联合重组之路

讨论话题：

（1）为什么中国建材会选择海外上市之路？A股与H股上市条件有哪些区别？

（2）中国建材海外上市做了哪些准备？是否达到了目的？

（3）中国建材在进军水泥行业的时候采用了什么方式？并购的类型有哪些？并购时采取了哪种支付方式？

（4）中国建材为什么会选择先从淮海经济区开始并购重组之路？有什么依据？

（5）如何评价中国建材的并购重组之路？如何检验并购的结果和绩效？

“哈佛范式”深度案例分析：山煤国际：市场时机对反向收购至关重要？

讨论话题：

（1）山煤国际选择中油化建作为反向收购的动因？中油化建控股股东为何愿意出售壳资源？

（2）山煤国际为何不选择现金收购而是资产置换的方式取得控制权？

（3）山煤国际两次定向增发的发行对象有何不同？这种安排是否符合控股股东利益最大化？请给出具体的分析理由。

（4）结合公司股价市场表现和财务绩效，请从市场时机视角对本案例进行评价。

邓老师

现为北航经济管理学院会计系副教授、博士生导师

北航深圳研究院副院长

University of Southern California访问学者

财政部全国会计领军人才

国内外学术期刊发表40余篇学术论文

主持、完成3项国家自然科学基金项目

【个人简介】

邓路博士，现为北京航空航天大学经济管理学院会计系副教授、博士生导师、北航深圳研究院副院长，University of Southern California访问学者，财政部全国会计领军人才。

主要研究领域：公司财务与资本市场，已在Journal of Corporate Finance、《管理世界》、《管理科学学报》、《金融研究》、《会计研究》等国内外学术期刊发表40余篇学术论文，主持和完成3项国家自然科学基金项目，已完成20篇高质量“哈佛式教学案例”先后荣获全国“百篇优秀管理案例”、全国“会计硕士优秀教学案例”、全国“金融硕士优秀教学案例”。

近年来，多次为国家电网、中航工业、中国大唐、中国移动、中国联通、三峡集团、中核集团、中国电建、中国港中旅、中国建筑、百度、光大银行、民生银行、招商银行、广发银行、中海油服、北京城建、京能集团、北京汽车、北京金隅等多家央企及上市公司提供咨询与培训，讲授公司财务与报表分析、证券市场与资本运营、公司治理与股权激励等相关课程。参与完成多家公司企业改制、保荐承销、财务顾问等投行业务，具有较为丰富的实战经验。

长期担任清华大学、中国人民大学、厦门大学、浙江大学、中山大学等多所高校EMBA及总裁班授课教师，担任上市公司独立董事。

【主讲课程】

《公司并购与估值》

《战略财务管理》

《资本市场与公司融资》

《公司治理与股权激励》

《市值管理》

【服务客户】

国家电网、中航工业、中国大唐、中国移动、中国联通、三峡集团、中核集团、中国电建、中国港中旅、中国建筑、百度、光大银行、民生银行、招商银行、广发银行、中海油服、北京城建、京能集团、北京汽车、北京金隅等多家央企及上市公司

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